اطلاعات حسابداری برای سرمایه گذاران جهت برآورد ارزش مورد انتظار و ریسک بازده اوراق مفید و سودمند است. اطلاعات در حد خودشان مفیدند اگر باعث تغییر عقاید و رفتارهای سرمایه گذاران شوند ، بعلاوه میزان و درجه مفید بودن می تواند به وسیله وسعت و اندازه تغییرات حجم و قیمت به دنبال انتشار اطلاعات اندازه گیری شوند. یکی از اطلاعاتی که سرمایه گذاران ، تحلیلگران و اعتبار دهندگان به آن اهمیت زیادی می دهند اطلاعاتی است که نشان دهنده توان مالی واحد تجاری و اطمینان نسبی جهت تداوم فعالیت شرکت می باشد. یکی از عواملی که این اطمینان نسبی را با ابهام مواجه می سازد ریسک عدم پرداخت و احتمال ورشکستگی واحد تجاری می باشد. در اين پژوهش مفهومی به نام ضریب واکنش سود به عنوان نسبت تاپیر گذاری سود غیر منتظره بر بازده غیر عادی شرکتها به عنوان معیاری برای تصمیمات منطقی سرمایه گذاران و سایر استفاده کنند گان مالی مورد بررسی قرار گرفت و تاثیر ریسک عدم پرداخت به عنوان معیاری از توان مالی شرکتها بر این ضریب واکنش سود مورد مورد بررسی قرار گرفت. دوره زمانی تحقیق 4 سال و از سال 1384 تا 1387 انتخاب و آزمون فرضيه ها با نرم افزارSPSS و به كمك آماره هاي توصيفي و استنباطي نظير تحليل همبستگي، مورد تجزيه و تحليل قرار گرفت. نتايج به دست آمده در اين پژوهش حاکی از تاثیر منفی ریسک عدم پرداخت بر ضریب واکنش سود می باشد. فهرست مطالبچكيده:1مقدمه:2فصل اول:كليات تحقیق1-1 مقدمه42-1 بیان مسئله63-1 اهمیت و ضرورت تحقیق. 84-1 اهداف تحقیق. 95-1 چارچوب نظری تحقیق. 96-1 فرضیه های تحقیق. 127-1 تعريف واژه ها و اصطلاحات.. 13فصل دوم:مروری بر ادبيات تحقيق1-2 مقدمه152-2 مبانی نظری تحقیق- بخش اول:161-2-2 سودمندی محتوای اطلاعاتی سود و واکنش بازار سرمایه:162-2-2 آگاه شدن از واکنش بازار. 183-2-2-پژوهش بال و براون. 194-2-2 نتیجه تحقیق بال و براون. 205-2-2 ضریب واکنش سود223-2 بخش دوم- مفاهیم سود و سود غیرمنتظره:251-3-2 مفاهیم سود در حسابداری:252-3-2 روش های پیش بینی سود:273-3-2 مدل باکس- جنکینز:284-3-2 مراحل عملی روش باکس- جنکینز:285-3-2 مدل گام زدن تصادفی:294-2 بخش سوم بازده و بازده غیر منتظره301-4-2 بازده302-4-2 روش های محاسبه بازده سهامداران. 303-4-2 بازده مورد انتظار. 344-4-2 بازده مورد انتظار پرتفولیو. 345-4-2 بازده غیرعادی سهام365-4-2 تئوری بازار کارآ406-4-2 تأثیر کارایی: عدم قابلیت پیش بینی. 407-4-2 نقاط ضعف نظریه بازار کارآ418-4-2 پاسخ نظریه بازار کارآ419-4-2 بازار چطور کارآ می شود؟4210-4-2 درجات کارایی. 425-2-بخش چهارم ریسک عدم پرداخت:431-5-2 ماهیت ریسک:432-5-2 ریسک چیست؟433-5-2 انواع ریسک... 444-5-2 ریسک عدم پرداخت( نکول)455-5-2 روشهای اندازه گیری ریسک عدم پرداخت:456-2بخش پنجم پیشینه تحقیق. 501-6-2 تحقیقات خارجی. 502-6-2 تحقیقات داخلی. 607-2 خلاصه فصل. 62فصل سوم:روش اجرای تحقیق1-3 مقدمه652-3 روش تحقیق. 653-3 جامعه مطالعاتی و نمونه آماری. 664-3 مدل تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیر های تحقیق:675-3 متغیرهای مدل. 686-3 قلمرو تحقیق. 727-3 روش های جمع اوری اطلاعات.. 738-3 روش تجزيه و تحليل اطلاعات.. 731-8-3 تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون ساده خطی. 739-3 اعتبار درونی و برونی پژوهش.. 78فصل چهارم:تجزيه و تحليل دادهها1-4 مقدمه812-4 شاخص های توصیفی متغیرها813-4 تجزيه و تحليل فرضیه هاي تحقيق. 844-4 بررسي فرض نرمال بودن متغيرها:845- 4 خلاصه تجزيه وتحليل ها به تفکيک هرفرضيه به شرح ذيل بيان می شود851-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی اول:852-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضيهاصلی دوم903-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی سوم974-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی چهارم995-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی پنجم1016-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی ششم102فصل پنجم:نتيجهگيري و پيشنهادات1-5 مقدمه1082-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها1091-2-5 نتايج فرضیه اصلی اول. 1092-2-5 نتايج فرضیه اصلیدوم1093-2-5 نتايج فرضیه اصلی سوم1104-2-5 نتايج فرضیه اصلی چهارم1115-2-5 نتايج فرضیه اصلی پنجم1116-2-5 نتايج فرضیه اصلی ششم1123-5 نتیجه گیری کلی تحقیق. 1124-5 پیشنهادها1131-4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضيات پژوهش.. 1132-4-5 پیشنهادهاییبرای پژوهش های آتی. 1135-5 محدودیت های تحقیق. 114پیوست هاجدول مربوط به صنايع و نام شركت هاي نمونه آماري. 116منابع و ماخذمنابع فارسي:121منابع لاتین:122منابع اینترنتی:125چکیده انگلیسی:126 جدول (1-1) نتایج تحقیقات انجام شده در مورد ضریب واکنش سود11جدول( 1-2 )عوامل موثر بر ضریب واکنش سود25جدول( 2-2) ضرایب شاخص Z آلتمن. 49جدول( 3-2 )طبقه بندی شرکتها توسط کریستین و رای. 56جدول (1-4) شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقيق، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع (آماری)82جدول (2-4) آزمون کالموگراف – اسميرنوف K-S)) برای متغیر وابسته (بازده غیر عادی انباشته) تحقیق 85جدول (3-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو سود غیر منتظره استاندارد شده(UE) و بازده غیر عادی(CAR)86جدول(4-4) تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای بازده غیر عادی انباشته و سود غیر منتظره87جدول (5-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای بازده غیر عادی انباشته و سود غیر منتظره88جدول (6-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سه متغیرریسک عدم پرداخت، سود غیر منتظره استاندارد شده و بازده غیر عادی. 91جدول (7-4) : تحلیل واریانس رگرسیون برای سه متغیرریسک عدم پرداخت، سود غیر منتظره استاندارد شده و بازده غیر عادی. 92جدول (8-4) : ضرایب معادله رگرسیون برای سه متغیرریسک عدم پرداخت، سود غیر منتظره استاندارد شده و بازده غیر عادی. 93جدول( 9-4) خلاصه یافته های حاصل از بررسی تاثیر ورود متغیر ریسک عدم پرداخت بر ضرایب آماری فرضیه یک 95جدول (10-4) خلاصه نتایج حاصل از فرضیه شماره 2. 96جدول (11-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 3. 98جدول (12-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 4. 100 جدول (13-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 5. 101جدول (14-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 5. 103جدول (15-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین همه متغیر های مدل. 104جدول(16-4) خلاصه يافته هاي رگرسيون چند گانه به روش Enter105 نمودار (1-2 ) همبستگی کاملاً منفی. 35نمودار (2-2) همبستگی کاملاً مثبت.. 35نمودار (3-2 ) همبستگی صفر و عدم همبستگی. 36نمودار (4-2 ) انواع ریسک... 44نمودار (1-3) مدل تحلیلی تحقیق. 67نمودار (1-4) آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون بین برای متغیرهای بازده غیر عادی انباشته و سود غیر منتظره89نمودار (2-4) خط و معادله رگرسیون. 90نمودار (3-4) آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون. 94
بررسی تاثیر ریسک عدم پرداخت بر ضریب واکنش سود
اطلاعات حسابداری برای سرمایه گذاران جهت برآورد ارزش مورد انتظار و ریسک بازده اوراق مفید و سودمند است. اطلاعات در حد خودشان مفیدند اگر باعث تغییر عقاید و رفتارهای سرمایه گذاران شوند ، بعلاوه میزان و درجه مفید بودن می تواند به وسیله وسعت و اندازه تغییرات حجم و قیمت به دنبال انتشار اطلاعات اندازه گیری شوند. یکی از اطلاعاتی که سرمایه گذاران ، تحلیلگران و اعتبار دهندگان به آن اهمیت زیادی می دهند اطلاعاتی است که نشان دهنده توان مالی واحد تجاری و اطمینان نسبی جهت تداوم فعالیت شرکت می باشد. یکی از عواملی که این اطمینان نسبی را با ابهام مواجه می سازد ریسک عدم پرداخت و احتمال ورشکستگی واحد تجاری می باشد. در اين پژوهش مفهومی به نام ضریب واکنش سود به عنوان نسبت تاپیر گذاری سود غیر منتظره بر بازده غیر عادی شرکتها به عنوان معیاری برای تصمیمات منطقی سرمایه گذاران و سایر استفاده کنند گان مالی مورد بررسی قرار گرفت و تاثیر ریسک عدم پرداخت به عنوان معیاری از توان مالی شرکتها بر این ضریب واکنش سود مورد مورد بررسی قرار گرفت. دوره زمانی تحقیق 4 سال و از سال 1384 تا 1387 انتخاب و آزمون فرضيه ها با نرم افزارSPSS و به كمك آماره هاي توصيفي و استنباطي نظير تحليل همبستگي، مورد تجزيه و تحليل قرار گرفت. نتايج به دست آمده در اين پژوهش حاکی از تاثیر منفی ریسک عدم پرداخت بر ضریب واکنش سود می باشد. فهرست مطالبچكيده:1مقدمه:2فصل اول:كليات تحقیق1-1 مقدمه42-1 بیان مسئله63-1 اهمیت و ضرورت تحقیق. 84-1 اهداف تحقیق. 95-1 چارچوب نظری تحقیق. 96-1 فرضیه های تحقیق. 127-1 تعريف واژه ها و اصطلاحات.. 13فصل دوم:مروری بر ادبيات تحقيق1-2 مقدمه152-2 مبانی نظری تحقیق- بخش اول:161-2-2 سودمندی محتوای اطلاعاتی سود و واکنش بازار سرمایه:162-2-2 آگاه شدن از واکنش بازار. 183-2-2-پژوهش بال و براون. 194-2-2 نتیجه تحقیق بال و براون. 205-2-2 ضریب واکنش سود223-2 بخش دوم- مفاهیم سود و سود غیرمنتظره:251-3-2 مفاهیم سود در حسابداری:252-3-2 روش های پیش بینی سود:273-3-2 مدل باکس- جنکینز:284-3-2 مراحل عملی روش باکس- جنکینز:285-3-2 مدل گام زدن تصادفی:294-2 بخش سوم بازده و بازده غیر منتظره301-4-2 بازده302-4-2 روش های محاسبه بازده سهامداران. 303-4-2 بازده مورد انتظار. 344-4-2 بازده مورد انتظار پرتفولیو. 345-4-2 بازده غیرعادی سهام365-4-2 تئوری بازار کارآ406-4-2 تأثیر کارایی: عدم قابلیت پیش بینی. 407-4-2 نقاط ضعف نظریه بازار کارآ418-4-2 پاسخ نظریه بازار کارآ419-4-2 بازار چطور کارآ می شود؟4210-4-2 درجات کارایی. 425-2-بخش چهارم ریسک عدم پرداخت:431-5-2 ماهیت ریسک:432-5-2 ریسک چیست؟433-5-2 انواع ریسک... 444-5-2 ریسک عدم پرداخت( نکول)455-5-2 روشهای اندازه گیری ریسک عدم پرداخت:456-2بخش پنجم پیشینه تحقیق. 501-6-2 تحقیقات خارجی. 502-6-2 تحقیقات داخلی. 607-2 خلاصه فصل. 62فصل سوم:روش اجرای تحقیق1-3 مقدمه652-3 روش تحقیق. 653-3 جامعه مطالعاتی و نمونه آماری. 664-3 مدل تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیر های تحقیق:675-3 متغیرهای مدل. 686-3 قلمرو تحقیق. 727-3 روش های جمع اوری اطلاعات.. 738-3 روش تجزيه و تحليل اطلاعات.. 731-8-3 تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون ساده خطی. 739-3 اعتبار درونی و برونی پژوهش.. 78فصل چهارم:تجزيه و تحليل دادهها1-4 مقدمه812-4 شاخص های توصیفی متغیرها813-4 تجزيه و تحليل فرضیه هاي تحقيق. 844-4 بررسي فرض نرمال بودن متغيرها:845- 4 خلاصه تجزيه وتحليل ها به تفکيک هرفرضيه به شرح ذيل بيان می شود851-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی اول:852-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضيهاصلی دوم903-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی سوم974-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی چهارم995-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی پنجم1016-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی ششم102فصل پنجم:نتيجهگيري و پيشنهادات1-5 مقدمه1082-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها1091-2-5 نتايج فرضیه اصلی اول. 1092-2-5 نتايج فرضیه اصلیدوم1093-2-5 نتايج فرضیه اصلی سوم1104-2-5 نتايج فرضیه اصلی چهارم1115-2-5 نتايج فرضیه اصلی پنجم1116-2-5 نتايج فرضیه اصلی ششم1123-5 نتیجه گیری کلی تحقیق. 1124-5 پیشنهادها1131-4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضيات پژوهش.. 1132-4-5 پیشنهادهاییبرای پژوهش های آتی. 1135-5 محدودیت های تحقیق. 114پیوست هاجدول مربوط به صنايع و نام شركت هاي نمونه آماري. 116منابع و ماخذمنابع فارسي:121منابع لاتین:122منابع اینترنتی:125چکیده انگلیسی:126 جدول (1-1) نتایج تحقیقات انجام شده در مورد ضریب واکنش سود11جدول( 1-2 )عوامل موثر بر ضریب واکنش سود25جدول( 2-2) ضرایب شاخص Z آلتمن. 49جدول( 3-2 )طبقه بندی شرکتها توسط کریستین و رای. 56جدول (1-4) شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقيق، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع (آماری)82جدول (2-4) آزمون کالموگراف – اسميرنوف K-S)) برای متغیر وابسته (بازده غیر عادی انباشته) تحقیق 85جدول (3-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو سود غیر منتظره استاندارد شده(UE) و بازده غیر عادی(CAR)86جدول(4-4) تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای بازده غیر عادی انباشته و سود غیر منتظره87جدول (5-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای بازده غیر عادی انباشته و سود غیر منتظره88جدول (6-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سه متغیرریسک عدم پرداخت، سود غیر منتظره استاندارد شده و بازده غیر عادی. 91جدول (7-4) : تحلیل واریانس رگرسیون برای سه متغیرریسک عدم پرداخت، سود غیر منتظره استاندارد شده و بازده غیر عادی. 92جدول (8-4) : ضرایب معادله رگرسیون برای سه متغیرریسک عدم پرداخت، سود غیر منتظره استاندارد شده و بازده غیر عادی. 93جدول( 9-4) خلاصه یافته های حاصل از بررسی تاثیر ورود متغیر ریسک عدم پرداخت بر ضرایب آماری فرضیه یک 95جدول (10-4) خلاصه نتایج حاصل از فرضیه شماره 2. 96جدول (11-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 3. 98جدول (12-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 4. 100 جدول (13-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 5. 101جدول (14-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 5. 103جدول (15-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین همه متغیر های مدل. 104جدول(16-4) خلاصه يافته هاي رگرسيون چند گانه به روش Enter105 نمودار (1-2 ) همبستگی کاملاً منفی. 35نمودار (2-2) همبستگی کاملاً مثبت.. 35نمودار (3-2 ) همبستگی صفر و عدم همبستگی. 36نمودار (4-2 ) انواع ریسک... 44نمودار (1-3) مدل تحلیلی تحقیق. 67نمودار (1-4) آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون بین برای متغیرهای بازده غیر عادی انباشته و سود غیر منتظره89نمودار (2-4) خط و معادله رگرسیون. 90نمودار (3-4) آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون. 94