چکیده:دراین پژوهش،رابطه بینکیفیت سود با بازده و قیمت بازار سهام طی مراحل مختلف چرخه عمر شرکتها برایشرکتهای پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهرانبررسیشدهاست.هدف از این پژوهش بررسی تاثیرچرخهعمرشرکت برمحتوای اطلاعاتی کیفیت سود است.در این پژوهش رابطه بازده و قیمت بازار سهامبااستفادهاز3 الگوی کیفیت سود:لویز(2003) ،بارتون-سیمکو(2002) و پنمن(2001) طی مراحل چرخه عمرشرکتها مورد بررسی قرارگرفت.تحلیل دادههایگردآوریشدهدراینپژوهشدر2 مرحله انجام شد.نخست،شرکتهای عضو نمونه آماری به مراحل رشد،بلوغوافول طبقه بندی شدند.سپس هر یکازشرکتهایمراحلرشد،بلوغ و افول بااستفادهازروشهایآماریتحلیل همبستگیورگرسیون مقطعی فرضیه های پژوهش مورد آزمون قرارگرفتند.نتایج حاصل از بررسی390 سال-شرکت(65 شرکت) طی دوره 1383-1388 نشان دادبرازشرگرسیونبا الگوهای لویز و بارتون-سیمکو در هر سه مرحله رشد، بلوغ وافول معنیدار و الگوی پنمن در هر سه مرحله بی معنی می باشد . در مرحله رشد، الگوی بارتون-سیمکو ارتباط قویتریبا بازده و قیمت بازار سهام نسبت به الگوی لویز دارد. در مرحله بلوغ کیفیتسود با الگوی بارتون-سیمکو ارتباط قویتری با قیمت بازار سهام نسبت به الگوی لویز،و ارتباط ضعیفتریبا بازده سهام نسبت به الگوی لویز دارد. در مرحله افول ، الگوی لویز ارتباط قویتری با قیمت بازار سهام نسبت به الگوی بارتون-سیمکو ، و ارتباط ضعیفتری با بازده سهام نسبت به الگوی بارتون-سیمکو دارد.لذا،تفاوت معنادار بین الگوهای لویز و بارتون-سیمکو طیمراحلچرخه عمر وجود دارد .کلید واژه ها: کیفیت سود ، چرخه عمر شرکت ، لویز ، بارتون-سیمکو ، پنمن . فهرست مطالبفصل اول : کلیات تحقیقچکیده..........................................................................................................................................11-1) مقدمه.................................................................................................................................31-2) بیان مسئله .......................................................................................................................31-3) اهداف تحقیق ...................................................................................................................41-4) فرضیه های تحقیق ...........................................................................................................41-5) قلمرو تحقیق ....................................................................................................................51-5-1)محدوده زمانی ...............................................................................................................51-5-2) مکانی ...........................................................................................................................51-6) روش تحقیق .....................................................................................................................51-7) روش تجزیه و تحلیل داده ها ...........................................................................................51-8) ساختار تحقیق ..................................................................................................................5فصل دوم : ادبیات تحقیق2-1) بخش اول : کیفیت سود....................................................................................................82-1-1) اهداف حسابداری و گزارشگری مالی..........................................................................82-1-2) ظهور نظریه کیفیت سود.............................................................................................102-1-3) مفهوم کیفیت سود.......................................................................................................112-1-4) تعریف کیفیت سود.....................................................................................................122-1-5) اهمیت ارزیابی کیفیت سود.........................................................................................142-1-6) عناصر تأثیرگذار بر کیفیت سود..................................................................................152-1-6-1)روشهای حسابداری.................................................................................................152-1-6-2) برآوردهای حسابداری ..........................................................................................172-1-6-3) سیستم کنترلهای داخلی و مدیریت.........................................................................182-1-6-4) نوع صنعت..............................................................................................................182-1-6-5) ویژگیهای مالی........................................................................................................182-1-6-6) عوامل سیاسی.........................................................................................................192-1-7) شاخص کیفیت سود...................................................................................................202-1-8) تحلیل کیفیت سود ...................................................................................................202-1-9) تحلیل بنیادی کیفیت سود ..........................................................................................222-2) بخش دوم : تئوري چرخه عمر شرکت...........................................................................252-2-1) مراحل چرخه عمر شرکت..........................................................................................262-2-1-1) دوران رشد.......................................................................................................... 26ایجاد........................................................................................................................................26طفولیت.....................................................................................................................................27رشد سریع.................................................................................................................................27بلوغ...........................................................................................................................................28تکامل........................................................................................................................................292-2-1-2) دوران پيري ...........................................................................................................30ثبات .........................................................................................................................................30اشرافیت....................................................................................................................................31بوروکراسی اولیه........................................................................................................................32بوروکراسی و افول.....................................................................................................................332-2-3) ویژگیهای مالی واحد های تجاری در مراحل مختلف چرخه عمر شركت................352-3)بخش سوم:پیشینه تحقیق...................................................................................................362-3-1)پیشینه مرتبط با کیفیت سود..........................................................................................372-3-1-1)تحقیقات خارجی مرتبط با کیفیت سود ..................................................................372-3-1-2) تحقیقات داخلی مرتبط با کیفیت سود ...................................................................422-3-2)پیشینه مرتبط با چرخه عمر .........................................................................................442-3-2-1) پیشینه تحقیقات خارجی مرتبط با چرخه عمر شرکت...........................................442-3-2-2) پیشینه تحقیقات داخلي مرتبط با چرخه عمر شرکت.............................................47فصل سوم : روش شناسی تحقیق3-1) مقدمه..............................................................................................................................503-2) تدوین فرضیه ها..............................................................................................................503-2-1) فرضیه های اصلی.......................................................................................................513-2-2-1) فرضیه های فرعی (مربوط به فرض اصلی اول)...................................................513-2-2-2) فرضیه های فرعی (مربوط به فرض اصلی دوم)....................................................513-2-2-3) فرضیه های فرعی (مربوط به فرض اصلی سوم)...................................................513-3) روش تحقیق....................................................................................................................513-4) گردآوری اطلاعات..........................................................................................................523-5) جامعه آماری....................................................................................................................523-6) دوره زمانی تحقیق...........................................................................................................523-7) شرایط انتخاب نمونه آماری.............................................................................................523-8) نحوه تفکیک شرکتها به مراحل چرخه عمر.....................................................................533-9) مدل تحقیق .....................................................................................................................543-10) محاسبه متغیر ها با استفاده از داده های تحقیق..............................................................553-10-1) متغیر مستقل ............................................................................................................55الف) کیفیت سود با استفاده از الگوی پنمن......................................................................55ب) کیفیت سود با استفاده از الگوی بارتون – سیمکو......................................................56ج) کیفیت سود با استفاده از الگوی لویز...........................................................................563-10-2)متغیر وابسته: ......................................................................................................573-10-2-1) بازده سالانه سهام (SRE) ..................................................................................573-10-2-2)قیمت سهام............................................................................................................583-10-3)متغیر کنترل: ..............................................................................................................583-10-3-1) اندازه شرکت (SIZE) .............................................................................................583-10-3-2) سرعت گردش داراییها(TOR) ..............................................................................583-11)روش اجرای آزمون ها....................................................................................................58گام اول:آزمون نرمال بودن داده ها.............................................................................................59گام دوم :آزمون همبستگی.........................................................................................................59گام سوم:رگرسیون چندگانه......................................................................................................59گام چهارم:بررسی خطاها.............................. ...........................................................................60الف)خود همبستگی...........................................................................................................60ب)نرمال بودن خطاها.........................................................................................................603-12)خلاصه فصل سوم.........................................................................................................61فصل چهارم : تجزیه و تحلیل اطلاعات4-1)مقدمه................................................................................................................................634-2) یافته های توصیفی متغیرهای تحقیق ..............................................................................634-3) یافته های استنباطی ........................................................................................................654-3-1) آزمون نرمال بودن متغیرها .........................................................................................654-3-2)آزمون فرضیه ها و نتایج آن ........................................................................................654-3-2-1)آزمون فرضیه ی اول ..............................................................................................654-3-2-2)آزمون فرضیه ی دوم .............................................................................................704-3-2-3)آزمون فرضیه ی سوم ............................................................................................75فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادات5-1) مقدمه..............................................................................................................................825-2) مروری بر خطوط کلی تحقیق.........................................................................................825-3) یافتههای مهم تحقیق و نتیجه گیری................................................................................835-4) پیشنهادات برخاسته از تحقیق.........................................................................................855-5) پیشنهادات برای تحقیقات آتی........................................................................................85پیوست ها.................................................................................................................................87منابع و ماخذمنابع فارسی.............................................................................................................................108منابع انگلیسی...........................................................................................................................109چکیده انگلیسی.......................................................................................................................111فهرست اشکال و جداولجدول 2-1)تفاوتهاي بين شركتهای دردوران رشد و شركتهای دردوران پيري..............34شکل 2-1) نحوه عملكرد و تعيين موقعيت واحد های تجاری در منحني چرخه عمر............35جدول 3-1) مدل چرخه عمر...................................................................................................54جدول 3-2) تعریف عملیاتی متغیرهای تحقیق.........................................................................54جدول 3-3) متغیرهای الگوی تحقیق.......................................................................................54جدول 4-1) آمار توصیفی متغیرهای تحقیق.............................................................................63جدول 4-2) آمار توصیفی متغیرهای تحقیق مرحله رشد.........................................................64جدول 4-3) آمار توصیفی متغیرهای تحقیق مرحله بلوغ..........................................................64جدول 4-4) آمار توصیفی متغیرهای تحقیق مرحله افول.........................................................64جدول 4-5) آزمون نرمال بودن متغیرها....................................................................................65جدول4-6) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله رشد ......................................................................................................................66جدول4-7) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله رشد ......................................................................................................................67جدول4-8) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله بلوغ ......................................................................................................................67جدول4-9) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله بلوغ ......................................................................................................................68جدول4-10) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله افول ......................................................................................................................69جدول4-11) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله افول ......................................................................................................................69جدول4-12) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله رشد ..............................................................................................71جدول4-13) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله رشد ..............................................................................................71جدول4-14) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله بلوغ ..............................................................................................72جدول4-15) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله بلوغ ..............................................................................................73جدول4-16) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله افول ..............................................................................................74جدول4-17) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله افول ..............................................................................................74جدول4-18) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله رشد ..............................................................................................75جدول4-19) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله رشد ..............................................................................................76جدول4-20) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله بلوغ ..............................................................................................77جدول4-21) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله بلوغ ..............................................................................................78جدول4-22) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله افول ..............................................................................................78جدول4-23) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله افول ..............................................................................................79جدول 5-1) ضرایب کیفیت سود الگوهای تحقیق حاصل از رگرسیون(قیمت سهام)............84جدول 5-2) مقایسه ضرایب کیفیت سود الگوهای تحقیق (قیمت سهام).................................84جدول 5-3) ضرایب کیفیت سود الگوهای تحقیق حاصل از رگرسیون(بازده سهام)..............84جدول 5-4) مقایسه ضرایب کیفیت سود الگوهای تحقیق (بازده سهام)..................................85جدول الف) شرکت های عضو نمونه آماری............................................................................88جدول ب-1) آزمون نرمال بودن داده ها..................................................................................89جدول ب-2) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله رشد با الگوی پنمن...........................89جدول ب-3) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله بلوغ با الگوی پنمن...........................91جدول ب-4): نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله افول با الگوی پنمن..........................93جدول ب-5) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله رشد با الگوی بارتون-سیمکو...........95جدول ب-6) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله بلوغ با الگوی بارتون-سیمکو...........97جدول ب-7) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله افول با الگوی بارتون-سیمکو...........99جدول ب-8) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله رشد با الگوی لویز...........................101جدول ب-9) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله بلوغ با الگوی لویز...........................103جدول ب-10) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله افول با الگوی لویز........................105
بررسي و مقايسه محتواي اطلاعاتي كيفيت سود طي مراحل چرخه عمر شركتها
چکیده:دراین پژوهش،رابطه بینکیفیت سود با بازده و قیمت بازار سهام طی مراحل مختلف چرخه عمر شرکتها برایشرکتهای پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهرانبررسیشدهاست.هدف از این پژوهش بررسی تاثیرچرخهعمرشرکت برمحتوای اطلاعاتی کیفیت سود است.در این پژوهش رابطه بازده و قیمت بازار سهامبااستفادهاز3 الگوی کیفیت سود:لویز(2003) ،بارتون-سیمکو(2002) و پنمن(2001) طی مراحل چرخه عمرشرکتها مورد بررسی قرارگرفت.تحلیل دادههایگردآوریشدهدراینپژوهشدر2 مرحله انجام شد.نخست،شرکتهای عضو نمونه آماری به مراحل رشد،بلوغوافول طبقه بندی شدند.سپس هر یکازشرکتهایمراحلرشد،بلوغ و افول بااستفادهازروشهایآماریتحلیل همبستگیورگرسیون مقطعی فرضیه های پژوهش مورد آزمون قرارگرفتند.نتایج حاصل از بررسی390 سال-شرکت(65 شرکت) طی دوره 1383-1388 نشان دادبرازشرگرسیونبا الگوهای لویز و بارتون-سیمکو در هر سه مرحله رشد، بلوغ وافول معنیدار و الگوی پنمن در هر سه مرحله بی معنی می باشد . در مرحله رشد، الگوی بارتون-سیمکو ارتباط قویتریبا بازده و قیمت بازار سهام نسبت به الگوی لویز دارد. در مرحله بلوغ کیفیتسود با الگوی بارتون-سیمکو ارتباط قویتری با قیمت بازار سهام نسبت به الگوی لویز،و ارتباط ضعیفتریبا بازده سهام نسبت به الگوی لویز دارد. در مرحله افول ، الگوی لویز ارتباط قویتری با قیمت بازار سهام نسبت به الگوی بارتون-سیمکو ، و ارتباط ضعیفتری با بازده سهام نسبت به الگوی بارتون-سیمکو دارد.لذا،تفاوت معنادار بین الگوهای لویز و بارتون-سیمکو طیمراحلچرخه عمر وجود دارد .کلید واژه ها: کیفیت سود ، چرخه عمر شرکت ، لویز ، بارتون-سیمکو ، پنمن . فهرست مطالبفصل اول : کلیات تحقیقچکیده..........................................................................................................................................11-1) مقدمه.................................................................................................................................31-2) بیان مسئله .......................................................................................................................31-3) اهداف تحقیق ...................................................................................................................41-4) فرضیه های تحقیق ...........................................................................................................41-5) قلمرو تحقیق ....................................................................................................................51-5-1)محدوده زمانی ...............................................................................................................51-5-2) مکانی ...........................................................................................................................51-6) روش تحقیق .....................................................................................................................51-7) روش تجزیه و تحلیل داده ها ...........................................................................................51-8) ساختار تحقیق ..................................................................................................................5فصل دوم : ادبیات تحقیق2-1) بخش اول : کیفیت سود....................................................................................................82-1-1) اهداف حسابداری و گزارشگری مالی..........................................................................82-1-2) ظهور نظریه کیفیت سود.............................................................................................102-1-3) مفهوم کیفیت سود.......................................................................................................112-1-4) تعریف کیفیت سود.....................................................................................................122-1-5) اهمیت ارزیابی کیفیت سود.........................................................................................142-1-6) عناصر تأثیرگذار بر کیفیت سود..................................................................................152-1-6-1)روشهای حسابداری.................................................................................................152-1-6-2) برآوردهای حسابداری ..........................................................................................172-1-6-3) سیستم کنترلهای داخلی و مدیریت.........................................................................182-1-6-4) نوع صنعت..............................................................................................................182-1-6-5) ویژگیهای مالی........................................................................................................182-1-6-6) عوامل سیاسی.........................................................................................................192-1-7) شاخص کیفیت سود...................................................................................................202-1-8) تحلیل کیفیت سود ...................................................................................................202-1-9) تحلیل بنیادی کیفیت سود ..........................................................................................222-2) بخش دوم : تئوري چرخه عمر شرکت...........................................................................252-2-1) مراحل چرخه عمر شرکت..........................................................................................262-2-1-1) دوران رشد.......................................................................................................... 26ایجاد........................................................................................................................................26طفولیت.....................................................................................................................................27رشد سریع.................................................................................................................................27بلوغ...........................................................................................................................................28تکامل........................................................................................................................................292-2-1-2) دوران پيري ...........................................................................................................30ثبات .........................................................................................................................................30اشرافیت....................................................................................................................................31بوروکراسی اولیه........................................................................................................................32بوروکراسی و افول.....................................................................................................................332-2-3) ویژگیهای مالی واحد های تجاری در مراحل مختلف چرخه عمر شركت................352-3)بخش سوم:پیشینه تحقیق...................................................................................................362-3-1)پیشینه مرتبط با کیفیت سود..........................................................................................372-3-1-1)تحقیقات خارجی مرتبط با کیفیت سود ..................................................................372-3-1-2) تحقیقات داخلی مرتبط با کیفیت سود ...................................................................422-3-2)پیشینه مرتبط با چرخه عمر .........................................................................................442-3-2-1) پیشینه تحقیقات خارجی مرتبط با چرخه عمر شرکت...........................................442-3-2-2) پیشینه تحقیقات داخلي مرتبط با چرخه عمر شرکت.............................................47فصل سوم : روش شناسی تحقیق3-1) مقدمه..............................................................................................................................503-2) تدوین فرضیه ها..............................................................................................................503-2-1) فرضیه های اصلی.......................................................................................................513-2-2-1) فرضیه های فرعی (مربوط به فرض اصلی اول)...................................................513-2-2-2) فرضیه های فرعی (مربوط به فرض اصلی دوم)....................................................513-2-2-3) فرضیه های فرعی (مربوط به فرض اصلی سوم)...................................................513-3) روش تحقیق....................................................................................................................513-4) گردآوری اطلاعات..........................................................................................................523-5) جامعه آماری....................................................................................................................523-6) دوره زمانی تحقیق...........................................................................................................523-7) شرایط انتخاب نمونه آماری.............................................................................................523-8) نحوه تفکیک شرکتها به مراحل چرخه عمر.....................................................................533-9) مدل تحقیق .....................................................................................................................543-10) محاسبه متغیر ها با استفاده از داده های تحقیق..............................................................553-10-1) متغیر مستقل ............................................................................................................55الف) کیفیت سود با استفاده از الگوی پنمن......................................................................55ب) کیفیت سود با استفاده از الگوی بارتون – سیمکو......................................................56ج) کیفیت سود با استفاده از الگوی لویز...........................................................................563-10-2)متغیر وابسته: ......................................................................................................573-10-2-1) بازده سالانه سهام (SRE) ..................................................................................573-10-2-2)قیمت سهام............................................................................................................583-10-3)متغیر کنترل: ..............................................................................................................583-10-3-1) اندازه شرکت (SIZE) .............................................................................................583-10-3-2) سرعت گردش داراییها(TOR) ..............................................................................583-11)روش اجرای آزمون ها....................................................................................................58گام اول:آزمون نرمال بودن داده ها.............................................................................................59گام دوم :آزمون همبستگی.........................................................................................................59گام سوم:رگرسیون چندگانه......................................................................................................59گام چهارم:بررسی خطاها.............................. ...........................................................................60الف)خود همبستگی...........................................................................................................60ب)نرمال بودن خطاها.........................................................................................................603-12)خلاصه فصل سوم.........................................................................................................61فصل چهارم : تجزیه و تحلیل اطلاعات4-1)مقدمه................................................................................................................................634-2) یافته های توصیفی متغیرهای تحقیق ..............................................................................634-3) یافته های استنباطی ........................................................................................................654-3-1) آزمون نرمال بودن متغیرها .........................................................................................654-3-2)آزمون فرضیه ها و نتایج آن ........................................................................................654-3-2-1)آزمون فرضیه ی اول ..............................................................................................654-3-2-2)آزمون فرضیه ی دوم .............................................................................................704-3-2-3)آزمون فرضیه ی سوم ............................................................................................75فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادات5-1) مقدمه..............................................................................................................................825-2) مروری بر خطوط کلی تحقیق.........................................................................................825-3) یافتههای مهم تحقیق و نتیجه گیری................................................................................835-4) پیشنهادات برخاسته از تحقیق.........................................................................................855-5) پیشنهادات برای تحقیقات آتی........................................................................................85پیوست ها.................................................................................................................................87منابع و ماخذمنابع فارسی.............................................................................................................................108منابع انگلیسی...........................................................................................................................109چکیده انگلیسی.......................................................................................................................111فهرست اشکال و جداولجدول 2-1)تفاوتهاي بين شركتهای دردوران رشد و شركتهای دردوران پيري..............34شکل 2-1) نحوه عملكرد و تعيين موقعيت واحد های تجاری در منحني چرخه عمر............35جدول 3-1) مدل چرخه عمر...................................................................................................54جدول 3-2) تعریف عملیاتی متغیرهای تحقیق.........................................................................54جدول 3-3) متغیرهای الگوی تحقیق.......................................................................................54جدول 4-1) آمار توصیفی متغیرهای تحقیق.............................................................................63جدول 4-2) آمار توصیفی متغیرهای تحقیق مرحله رشد.........................................................64جدول 4-3) آمار توصیفی متغیرهای تحقیق مرحله بلوغ..........................................................64جدول 4-4) آمار توصیفی متغیرهای تحقیق مرحله افول.........................................................64جدول 4-5) آزمون نرمال بودن متغیرها....................................................................................65جدول4-6) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله رشد ......................................................................................................................66جدول4-7) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله رشد ......................................................................................................................67جدول4-8) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله بلوغ ......................................................................................................................67جدول4-9) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله بلوغ ......................................................................................................................68جدول4-10) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله افول ......................................................................................................................69جدول4-11) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز و پنمنطی مرحله افول ......................................................................................................................69جدول4-12) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله رشد ..............................................................................................71جدول4-13) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله رشد ..............................................................................................71جدول4-14) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله بلوغ ..............................................................................................72جدول4-15) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله بلوغ ..............................................................................................73جدول4-16) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله افول ..............................................................................................74جدول4-17) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای لویز وبارتون-سیمکو طی مرحله افول ..............................................................................................74جدول4-18) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله رشد ..............................................................................................75جدول4-19) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله رشد ..............................................................................................76جدول4-20) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله بلوغ ..............................................................................................77جدول4-21) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله بلوغ ..............................................................................................78جدول4-22) نتایج حاصل از رگرسیون بین قیمت سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله افول ..............................................................................................78جدول4-23) نتایج حاصل از رگرسیون بین بازده سهام وکیفیت سود با الگوهای پنمن وبارتون-سیمکو طی مرحله افول ..............................................................................................79جدول 5-1) ضرایب کیفیت سود الگوهای تحقیق حاصل از رگرسیون(قیمت سهام)............84جدول 5-2) مقایسه ضرایب کیفیت سود الگوهای تحقیق (قیمت سهام).................................84جدول 5-3) ضرایب کیفیت سود الگوهای تحقیق حاصل از رگرسیون(بازده سهام)..............84جدول 5-4) مقایسه ضرایب کیفیت سود الگوهای تحقیق (بازده سهام)..................................85جدول الف) شرکت های عضو نمونه آماری............................................................................88جدول ب-1) آزمون نرمال بودن داده ها..................................................................................89جدول ب-2) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله رشد با الگوی پنمن...........................89جدول ب-3) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله بلوغ با الگوی پنمن...........................91جدول ب-4): نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله افول با الگوی پنمن..........................93جدول ب-5) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله رشد با الگوی بارتون-سیمکو...........95جدول ب-6) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله بلوغ با الگوی بارتون-سیمکو...........97جدول ب-7) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله افول با الگوی بارتون-سیمکو...........99جدول ب-8) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله رشد با الگوی لویز...........................101جدول ب-9) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله بلوغ با الگوی لویز...........................103جدول ب-10) نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی در مرحله افول با الگوی لویز........................105