چکیده:این تحقیق عوامل موثر بر عدم تقارن اطلاعاتی با در نظر گرفتن متغیر های شرکت و فاکتورهای بازار می پردازد و رابطه عدم تقارن اطلاعاتی با نقدینگی و ریسک نقدینگی را مورد بررسی قرار می دهد. در ادامه رابطه میان ریسک نقدینگی و مازاد بازده سهام را بررسی می کند. برای این منظور از اطلاعات شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سالهای 1384 تا 1389 استفاده شده است.یافته های این تحقیق نشان می دهد عدم تقارن اطلاعاتی رابطه ای مثبت با حجم مبادلات وریسک نقدینگی بازار و رابطه ای منفی با دفعات انجام مبادله و ریسک نقدینگی سهام و نقدینگی بازار دارد .پس از تعدیل فاکتورهای ریسک بازار،اندازه،نسبت ارزش دفتری به ارزش سهام و فاکتور برتری تنها متغیر نقدشوندگی سهام رابطه مثبت و معناداری با مازاد بازده سهام دارد و متغیرهای ریسک نقدینگی سهام ،نقدینگی بازار و ریسک نقدینگی بازار رابطه معناداری با مازاد بازده سهام ندارند.كلمات كليدي:عدم تقارن اطلاعاتی ، نقدینگی،ریسک عدم نقد شوندگی، شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام، مازاد بازده سهام فهرست مطالبفصل اول؛ مقدمه و کلیات تحقیق1-1.مقدمه. 22-1.بیان مساله. 33-1.فرضیه های تحقیق.. 34-1.هدف از اجرا45-1. توجيه ضرورت انجام طرح.. 56-1.طرح تحقیق.. 57-1.جمع آوری داده ها58-1.جامعه آماری و نمونه گیری.. 59-1.تجزیه و تحلیل داده ها610-1.مدلهای تحقیق.. 611-1.متغیرهای تحقیق.. 812-1. تعریف واژهگان کلیدی.. 1113-1.خلاصه فصل.. 1214-1. چارچوب فصول بعد. 12فصل دوم؛ ادبیات و پیشینه تحقیق1-2. مقدمه:142-2. عدم تقارن اطلاعاتی.. 163-2. اطلاعات متقارن. 164-2. اطلاعات نامتقارن. 165-2. اهمیت اطلاعات نامتقارن. 176-2. عوامل موثر بر عدم تقارن اطلاعاتی.. 177-2.معیارهای سنجش عدم تقارن اطلاعاتی.. 208-2. تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی.. 219-2. بازار های کارا و اطلاعات... 2210-2. عدم تقارن اطلاعاتی از دیدگاه های مختلف... 221-10-2. مدل اکرلوف و همکاران. 222-10-2. مدل تینیک... 233-10-2. مدل کاپلان وگالی.. 254-10-2. مدل کیم و ورچیا265-10-2. مدل اسکات و همکاران. 2711-2. نقد شوندگی سهام. 2712-2. ریسک نقدینگی.. 2813-2. ریسک نقدینگی و قیمت دارایی ها2914-2. پیشینه تحقیق.. 291-14-2. تحقیقات داخلی.. 292-14-2. تحقیقات خارجی.. 3415-2. خلاصه فصل.. 37فصل سوم؛ روش تحقیق1-3. مقدمه. 392-3. روش تحقيق.. 393-3. جامعه آماری.. 394-3. نمونه آماری.. 405-3.فرضیه ها426-3. مدلهای تحقیق.. 427-3.متغیر های تحقیق.. 448-3.روش گردآوری داده ها489-3. روش هاي آماري مورد استفاده4810-3. خلاصه فصل.. 48فصل چهارم؛ محاسبات و یافته های تحقیق1-4.مقدمه. 502-4. نتایج آمار توصیفی.. 503-4.تحلیل ماهیت و ویژگیهای متغیرهای تحقیق.. 524-4. بخش اول : بررسی اثر نقدینگی و ریسک نقدینگی روی عدم تقارن اطلاعاتی.. 525-4.بخش دوم : بررسی اثرات نقدینگی و ریسک نقدینگی روی مازاد بازده سهام. 596-4. خلاصه فصل.. 66فصل پنجم؛ نتیجهگیری و پیشنهادات1-5. مقدمه. 682-5. خلاصه و نتیجه گیری.. 683-5. پیشنهاد کاربردی.. 714-5. پیشنهاد برای تحقیقات آتی.. 71منابع و ماخذ. 72ABSTRACT. 77 فهرست جداول1-3. گروه های صنعت طبقه بندی شده در بورس اوراق بهادار تهران. 402-3. شماره و ردیف گروه های صنایعی که بدلیل واسطه گری مالی حذف شده اند. 413-3. شماره و ردیف گروه های صنایع باقی مانده که نمونه آماری را شکل می دهند. 411-4. نتایج آماره هاي توصيفي مورد استفاده در اين تحقيق.. 512-4. نتایج آزمون ناهمسانی آرچ LMمدل اول. 523-4. نتایج آزمون آماره F. 534-4.نتایج آزمون آزمون هاسمن.. 535-4. نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی مدل اول تحقیق.. 556-4.نتایج آزمون ناهمسانی آرچ LM مدل دوم 597-4. نتایج آزمون آماره F. 608-4.نتایج آزمون آزمون هاسمن.. 609-4. نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی مدل دوم تحقیق.. 62
بررسی رابطه عدم تقارن اطلاعاتی با نقدینگی و ریسک نقدینگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده:این تحقیق عوامل موثر بر عدم تقارن اطلاعاتی با در نظر گرفتن متغیر های شرکت و فاکتورهای بازار می پردازد و رابطه عدم تقارن اطلاعاتی با نقدینگی و ریسک نقدینگی را مورد بررسی قرار می دهد. در ادامه رابطه میان ریسک نقدینگی و مازاد بازده سهام را بررسی می کند. برای این منظور از اطلاعات شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سالهای 1384 تا 1389 استفاده شده است.یافته های این تحقیق نشان می دهد عدم تقارن اطلاعاتی رابطه ای مثبت با حجم مبادلات وریسک نقدینگی بازار و رابطه ای منفی با دفعات انجام مبادله و ریسک نقدینگی سهام و نقدینگی بازار دارد .پس از تعدیل فاکتورهای ریسک بازار،اندازه،نسبت ارزش دفتری به ارزش سهام و فاکتور برتری تنها متغیر نقدشوندگی سهام رابطه مثبت و معناداری با مازاد بازده سهام دارد و متغیرهای ریسک نقدینگی سهام ،نقدینگی بازار و ریسک نقدینگی بازار رابطه معناداری با مازاد بازده سهام ندارند.كلمات كليدي:عدم تقارن اطلاعاتی ، نقدینگی،ریسک عدم نقد شوندگی، شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام، مازاد بازده سهام فهرست مطالبفصل اول؛ مقدمه و کلیات تحقیق1-1.مقدمه. 22-1.بیان مساله. 33-1.فرضیه های تحقیق.. 34-1.هدف از اجرا45-1. توجيه ضرورت انجام طرح.. 56-1.طرح تحقیق.. 57-1.جمع آوری داده ها58-1.جامعه آماری و نمونه گیری.. 59-1.تجزیه و تحلیل داده ها610-1.مدلهای تحقیق.. 611-1.متغیرهای تحقیق.. 812-1. تعریف واژهگان کلیدی.. 1113-1.خلاصه فصل.. 1214-1. چارچوب فصول بعد. 12فصل دوم؛ ادبیات و پیشینه تحقیق1-2. مقدمه:142-2. عدم تقارن اطلاعاتی.. 163-2. اطلاعات متقارن. 164-2. اطلاعات نامتقارن. 165-2. اهمیت اطلاعات نامتقارن. 176-2. عوامل موثر بر عدم تقارن اطلاعاتی.. 177-2.معیارهای سنجش عدم تقارن اطلاعاتی.. 208-2. تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی.. 219-2. بازار های کارا و اطلاعات... 2210-2. عدم تقارن اطلاعاتی از دیدگاه های مختلف... 221-10-2. مدل اکرلوف و همکاران. 222-10-2. مدل تینیک... 233-10-2. مدل کاپلان وگالی.. 254-10-2. مدل کیم و ورچیا265-10-2. مدل اسکات و همکاران. 2711-2. نقد شوندگی سهام. 2712-2. ریسک نقدینگی.. 2813-2. ریسک نقدینگی و قیمت دارایی ها2914-2. پیشینه تحقیق.. 291-14-2. تحقیقات داخلی.. 292-14-2. تحقیقات خارجی.. 3415-2. خلاصه فصل.. 37فصل سوم؛ روش تحقیق1-3. مقدمه. 392-3. روش تحقيق.. 393-3. جامعه آماری.. 394-3. نمونه آماری.. 405-3.فرضیه ها426-3. مدلهای تحقیق.. 427-3.متغیر های تحقیق.. 448-3.روش گردآوری داده ها489-3. روش هاي آماري مورد استفاده4810-3. خلاصه فصل.. 48فصل چهارم؛ محاسبات و یافته های تحقیق1-4.مقدمه. 502-4. نتایج آمار توصیفی.. 503-4.تحلیل ماهیت و ویژگیهای متغیرهای تحقیق.. 524-4. بخش اول : بررسی اثر نقدینگی و ریسک نقدینگی روی عدم تقارن اطلاعاتی.. 525-4.بخش دوم : بررسی اثرات نقدینگی و ریسک نقدینگی روی مازاد بازده سهام. 596-4. خلاصه فصل.. 66فصل پنجم؛ نتیجهگیری و پیشنهادات1-5. مقدمه. 682-5. خلاصه و نتیجه گیری.. 683-5. پیشنهاد کاربردی.. 714-5. پیشنهاد برای تحقیقات آتی.. 71منابع و ماخذ. 72ABSTRACT. 77 فهرست جداول1-3. گروه های صنعت طبقه بندی شده در بورس اوراق بهادار تهران. 402-3. شماره و ردیف گروه های صنایعی که بدلیل واسطه گری مالی حذف شده اند. 413-3. شماره و ردیف گروه های صنایع باقی مانده که نمونه آماری را شکل می دهند. 411-4. نتایج آماره هاي توصيفي مورد استفاده در اين تحقيق.. 512-4. نتایج آزمون ناهمسانی آرچ LMمدل اول. 523-4. نتایج آزمون آماره F. 534-4.نتایج آزمون آزمون هاسمن.. 535-4. نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی مدل اول تحقیق.. 556-4.نتایج آزمون ناهمسانی آرچ LM مدل دوم 597-4. نتایج آزمون آماره F. 608-4.نتایج آزمون آزمون هاسمن.. 609-4. نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی مدل دوم تحقیق.. 62