چکیدهاصل ثابتي در فرهنگ سرمايه گذاري وجود دارد مبني بر اينكه سرمايه از ريسك و خطر گريزان است و به سوي بازده و سود تمايل دارد؛ به همين خاطراست كه سرمايهگذاران ريسك گريز، از ورود سرمايه خود به جايي كه خطر و ريسك وجود دارد يا افق نامشخصي در برابر سود و اصل سرمايه شان هست، امتناع ميكنند. هدف از انجام این پژوهش بررسی تاثیر راهکارهای پوشش ریسک در بازار سرمایه و تاثیر آن بر تمایل به سرمایهگذاری است. این تحقیق از نظر روش جزء تحقیقات توصیفی-پیمایشی بوده و از لحاظ هدف نیز جزء تحقیقات کاربردي است. جامعه آماری این پژوهش شامل کلیه سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار .... میباشد که حجم نمونه مربوطه 385 نفر برآورد گردید. جهت گردآوری داده ها از پرسشنامه محقق ساخته با تعداد38 سوال استفاده گردید؛ که پایایی آن با استفاده از آلفای کرونباخ 81/0 و روایی آن نیز با بهرهگیری از نظر اساتید محترم و خبرگان امر مورد تایید واقع شد. دادههاي جمعآوري شده از طریق نرم افزارSPSS مورد تجزیه و تحلیل قرارخواهندگرفت. نتایج تحقیق حاکی از تایید تمامی فرضیات تحقیق( سه فرضیه اصلی و 14 فرضیه فرعی) بود که در این راستا پیشنهاداتی ارائه گردید.کلمات کلیدی: ریسک بازار اولیه، ریسک بازار ثانویه، ریسک غیرمالی،پوشش ریسک، تمایل به سرمایه گذاری فهرست مطالبعنوان صفحهفصل اول: کلیات تحقیق.. 11-1مقدمه. 21-2 بیان مساله. 31-3 ضرورت و اهمیت تحقیق.. 41-4 اهداف تحقیق.. 71-5 فرضیات پژوهش... 81-6 مدل مفهومی تحقیق.. 101-7 روش تحقیق.. 101-7-1 جامعه آماری و روش نمونهگیری.. 101-7-2 روش و ابزار گردآوری اطلاعات... 111-7-3 روش تجزیه و تحلیل اطلاعات... 111-7-4 قلمرو تحقيق ( زماني ، مكاني ، موضوعي )111-8 تعریف اصطلاحات... 111-9 تعاریف عملیاتی.. 13فصل دوم: مبانینظریوپیشینهتحقیق.. 142-1 مقدمه. 152-2 سرمایه گذاری و استراتژهای مالی.. 182-3 استراتژهای مالی.. 182-4 ريسك... 202-4-1 عوامل مؤثر بر ريسك و بازده سرمايه گذاري در محصولات مالي.. 212-4-2 عوامل كلان(ريسك سيستماتيك)212-4-2-1 سياستها و خط مشيهاي دولت... 212-4-2-2 عوامل فرهنگي و اجتماعي.. 222-4-2-3 وضعيت صنعت... 222-4-2-4 شرايط اقتصادي و دورانهاي تجاري و مالي.. 232-4-3 عوامل خرد (ريسك غيرسيستماتيك)242-4-3-1 ميزان تقاضا و كشش كالاي توليدي شركت... 242-4-3-2 سياستها و خط مشيهاي مديريت... 242-4-3-3 وضعيت مالي و حسابهاي شركت... 252-4-3-4 ميزان وابستگي توليد شركت به عوامل حياتي و به خارج.. 262-4-3-5 عوامل غير اقتصادي.. 262-5 مطالعات تجربي تاثير عوامل غير اقتصادي بر ريسك و بازده سرمايه گذاري در محصولات مالي.. 272-5-1 تمايل به ريسك... 272-5-2 ادراك ريسك... 272-6 ابعاد ادراك ريسك سرمايه گذاري.. 272-6-1 عدم اطمينان نسبت به عرضه كنندگان سهام. 282-6-2 نگراني نسبت به وقايع غير منتظره282-6-3 شفاف نبودن اطلاعات... 292-6-4 نقض قوانين و مقررات... 292-7 انواع ریسک و روشهای پوشش آن. 302-9-7 ریسک بازار اولیه. 302-7-1-1 ریسک عدم جمع آوری وجوه نقد به میزان کافی.. 302-7-1-2 ریسک سوءاستفاده واسط از وجوه دریافتی.. 302-7-1-3 ریسک عدم فروش دارایی به واسط.. 312-7-1-4 ریسک عدم اجاره دارایی توسط بانی در مرحله بعد. 312-7-2 ریسک بازار ثانویه. 322-9-2-1 ریسک نرخ سود با اجاره بها322-9-2-2 ریسک اعتباری.. 332-7-2-3 ریسک تورم. 352-7-2-4 ریسک عملیاتی.. 362-9-2-5 ریسک بازار. 362-9-2-6 ریسک نرخ ارز. 372-7-2-7 ریسک نوسانات قیمتها372-7-2-8 ریسک نوسانات نرخ بهره372-7-2-9 ریسک نقدینگی.. 382-7-2-10 ریسک سرمایهگذاری مجدد. 382-7-2-11 ریسک اعمال اختیارات مهندسان مالی جهت طراحی ابزارهای مناسب... 392-7-3 ریسکهای غیرمالی.. 402-7-3-1 ریسک سیاسی.. 402-7-3-2 ریسک دولت... 402-7-3-3 ریسک قوانین مقررات... 402-9-3-4 ریسکهای مرتبط با دارایی.. 412-9-3-5 ریسک هزینه های غیرجاری (غیرعملیاتی)432-10 پیشینه تحقیق.. 442-10-1 پیشینه داخلی.. 442-10-2 پیشینه خارجی.. 47فصل سوم: روش تحقیق.. 503-1 مقدمه. 513-2 فرایند انجام تحقیق.. 523-3 روش تحقیق.. 533-4 جامعه آماري.. 533-5 تعیین حجم نمونه. 533-6 ابزارجمع آوري داده ها543-7 روایی پرسشنامه. 553-8 پایایی پرسشنامه. 5593-روش و تجزیه و تحلیل داده55فصل چهارم: یافتههایتحقیق.. 564-1 مقدمه. 574-2- یافتههای پژوهش... 584-3 آمار توصیفی.. 584-3-1 جنسیت پاسخگویان. 584-3-2 توزیع فراوانی میزان تحصیلات پاسخگویان. 594-3-3 توزیع فراوانی میزان سابقه فعالیت پاسخگویان در بورس... 604-4 آمار استنباطی.. 614-4-1 آزمون فرضیه های تحقیق.. 614-4-1-1 فرضیه اصلی اول: ریسکهای موجود در بازار اولیه بر تمایل به سرمایهگذاری تاثیر دارد.614-4-1-2 فرضیه اصلی دوم: ریسکهای موجود در بازار ثانویه، بر تمایل به سرمایهگذاری تاثیر دارد.614-4-1-3 فرضیه اصلی سوم: ریسکهای غیرمالی، بر تمایل به سرمایهگذاری تاثیر دارد.624-4-1-4 سوال اول: ریسک غالب تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری کدام است؟. 634-4-1-5 سوال دوم: ریسک غالب در بازار اولیه تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری کدام است؟644-4-1-6 سوال سوم: ریسک غالب در بازار ثانویه تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری کدام است؟644-4-1-7 سوال چهارم: ریسک غالب در بازار غیرمالی تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری کدام است؟654-5 رتبهبندي ریسک های بازار اولیه. 674-6 تحليلرتبهبندی بازارهای اولیه. 674-7 تحليل رتبه بندی ریسک بازار ثانویه. 684-8 تحليل ریسک های موجود دربازار های غیرمالی.. 694-9 تحلیل رتبه بندی.. 704-9-1 ریسک های موجود در بازارهای سه گانه. 70فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات... 715-1 مقدمه. 725-2 بحث و نتیجه گیری.. 735-3 پیشنهادات... 775-3-1 پیشنهادات بر اساس فرضیه اصلی اول. 775-3-2 پیشنهادات بر اساس فرضیه اصلی دوم. 785-3-3 پیشنهادات بر اساس فرضیه اصلی سوم. 795-4 سایر پيشنهادها805-5 پيشنهاد برای تحقیقات آتی.. 81منابع و مآخذ. 82منابع ....ی.. 83منابع انگلیسی.. 86ضمائم. 88ضمیمه الف- پرسشنامه. 89ضمیمه ب: خروجی.. 92 فهرست جداولجدول(2-1): انواع ریسک و روشهای پوشش آن. 17جدول(2-2): پیشینه تحقیق.. 49جدول3-1 ساختار پرسشنامه. 54جدول (4-3-1): توزیع فراوانی جنسیت پاسخگویان. 58جدول 4-3-2 توزیع فراوانی تحصیلات پاسخگویان. 59جدول 4-3-3 توزع فراوانی سابقه فعالیت در بورس... 60جدول( 4-4-1) خلاصه نتايج آزمون tتک نمونه اي فرضيه اول تحقيق.. 61جدول( 4-4-2) خلاصه نتايج آزمون tتک نمونه اي فرضيه دوم تحقيق.. 62جدول( 4-4-3) خلاصه نتايج آزمون tتک نمونه اي فرضيه سوم تحقيق.. 63جدول شماره(4-4): مقايسه ریسک غالب تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری.. 63جدول شماره(4-5): مقايسه ریسک غالب در بازار اولیه تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری.. 64جدول شماره(4-6): مقايسه ریسک غالب در بازار ثانویه تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری.. 65جدول شماره(4-7): مقايسه ریسک غالب در بازار غیرمالی تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری.. 66جدول 4-8 يادآوري فرضيه. 67جدول 4-9نتايج آزمون فريدمن برای ریسک های موجود در بازار اولیه. 67جدول 4-10 نتايج آزمون فريدمن برای ریسک های موجود در بازار ثانویه. 68جدول 4-11 نتايج آزمون فريدمن برای ریسک های غیر مالی.. 69جدول 4-12 نتايج کلی رتبه بندی ریسک های موجود در بازارهای سه گانه. 69 فهرست اشکال و نمودارهاشکل (1-1): مدل مفهومی تحقیق.. 10شکل (3-1): فرآیند تحقیق.. 52نمودار 4-1 توزیع فراوانی جنسیت پاسخگویان. 58نمودار 4-2 توزیع فراوانی تحصیلات پاسخگویان. 59نمودار 4-3 توزیع فراوانی سابقه فعالیت پاسخگویان. 60
بررسی تاثیر راهکارهای پوشش ریسک در بازار سرمایه و تاثیر آن بر تمایل به سرمایه¬گذاری (مورد مطالعه: بازار بورس اوراق بهادار ....)
چکیدهاصل ثابتي در فرهنگ سرمايه گذاري وجود دارد مبني بر اينكه سرمايه از ريسك و خطر گريزان است و به سوي بازده و سود تمايل دارد؛ به همين خاطراست كه سرمايهگذاران ريسك گريز، از ورود سرمايه خود به جايي كه خطر و ريسك وجود دارد يا افق نامشخصي در برابر سود و اصل سرمايه شان هست، امتناع ميكنند. هدف از انجام این پژوهش بررسی تاثیر راهکارهای پوشش ریسک در بازار سرمایه و تاثیر آن بر تمایل به سرمایهگذاری است. این تحقیق از نظر روش جزء تحقیقات توصیفی-پیمایشی بوده و از لحاظ هدف نیز جزء تحقیقات کاربردي است. جامعه آماری این پژوهش شامل کلیه سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار .... میباشد که حجم نمونه مربوطه 385 نفر برآورد گردید. جهت گردآوری داده ها از پرسشنامه محقق ساخته با تعداد38 سوال استفاده گردید؛ که پایایی آن با استفاده از آلفای کرونباخ 81/0 و روایی آن نیز با بهرهگیری از نظر اساتید محترم و خبرگان امر مورد تایید واقع شد. دادههاي جمعآوري شده از طریق نرم افزارSPSS مورد تجزیه و تحلیل قرارخواهندگرفت. نتایج تحقیق حاکی از تایید تمامی فرضیات تحقیق( سه فرضیه اصلی و 14 فرضیه فرعی) بود که در این راستا پیشنهاداتی ارائه گردید.کلمات کلیدی: ریسک بازار اولیه، ریسک بازار ثانویه، ریسک غیرمالی،پوشش ریسک، تمایل به سرمایه گذاری فهرست مطالبعنوان صفحهفصل اول: کلیات تحقیق.. 11-1مقدمه. 21-2 بیان مساله. 31-3 ضرورت و اهمیت تحقیق.. 41-4 اهداف تحقیق.. 71-5 فرضیات پژوهش... 81-6 مدل مفهومی تحقیق.. 101-7 روش تحقیق.. 101-7-1 جامعه آماری و روش نمونهگیری.. 101-7-2 روش و ابزار گردآوری اطلاعات... 111-7-3 روش تجزیه و تحلیل اطلاعات... 111-7-4 قلمرو تحقيق ( زماني ، مكاني ، موضوعي )111-8 تعریف اصطلاحات... 111-9 تعاریف عملیاتی.. 13فصل دوم: مبانینظریوپیشینهتحقیق.. 142-1 مقدمه. 152-2 سرمایه گذاری و استراتژهای مالی.. 182-3 استراتژهای مالی.. 182-4 ريسك... 202-4-1 عوامل مؤثر بر ريسك و بازده سرمايه گذاري در محصولات مالي.. 212-4-2 عوامل كلان(ريسك سيستماتيك)212-4-2-1 سياستها و خط مشيهاي دولت... 212-4-2-2 عوامل فرهنگي و اجتماعي.. 222-4-2-3 وضعيت صنعت... 222-4-2-4 شرايط اقتصادي و دورانهاي تجاري و مالي.. 232-4-3 عوامل خرد (ريسك غيرسيستماتيك)242-4-3-1 ميزان تقاضا و كشش كالاي توليدي شركت... 242-4-3-2 سياستها و خط مشيهاي مديريت... 242-4-3-3 وضعيت مالي و حسابهاي شركت... 252-4-3-4 ميزان وابستگي توليد شركت به عوامل حياتي و به خارج.. 262-4-3-5 عوامل غير اقتصادي.. 262-5 مطالعات تجربي تاثير عوامل غير اقتصادي بر ريسك و بازده سرمايه گذاري در محصولات مالي.. 272-5-1 تمايل به ريسك... 272-5-2 ادراك ريسك... 272-6 ابعاد ادراك ريسك سرمايه گذاري.. 272-6-1 عدم اطمينان نسبت به عرضه كنندگان سهام. 282-6-2 نگراني نسبت به وقايع غير منتظره282-6-3 شفاف نبودن اطلاعات... 292-6-4 نقض قوانين و مقررات... 292-7 انواع ریسک و روشهای پوشش آن. 302-9-7 ریسک بازار اولیه. 302-7-1-1 ریسک عدم جمع آوری وجوه نقد به میزان کافی.. 302-7-1-2 ریسک سوءاستفاده واسط از وجوه دریافتی.. 302-7-1-3 ریسک عدم فروش دارایی به واسط.. 312-7-1-4 ریسک عدم اجاره دارایی توسط بانی در مرحله بعد. 312-7-2 ریسک بازار ثانویه. 322-9-2-1 ریسک نرخ سود با اجاره بها322-9-2-2 ریسک اعتباری.. 332-7-2-3 ریسک تورم. 352-7-2-4 ریسک عملیاتی.. 362-9-2-5 ریسک بازار. 362-9-2-6 ریسک نرخ ارز. 372-7-2-7 ریسک نوسانات قیمتها372-7-2-8 ریسک نوسانات نرخ بهره372-7-2-9 ریسک نقدینگی.. 382-7-2-10 ریسک سرمایهگذاری مجدد. 382-7-2-11 ریسک اعمال اختیارات مهندسان مالی جهت طراحی ابزارهای مناسب... 392-7-3 ریسکهای غیرمالی.. 402-7-3-1 ریسک سیاسی.. 402-7-3-2 ریسک دولت... 402-7-3-3 ریسک قوانین مقررات... 402-9-3-4 ریسکهای مرتبط با دارایی.. 412-9-3-5 ریسک هزینه های غیرجاری (غیرعملیاتی)432-10 پیشینه تحقیق.. 442-10-1 پیشینه داخلی.. 442-10-2 پیشینه خارجی.. 47فصل سوم: روش تحقیق.. 503-1 مقدمه. 513-2 فرایند انجام تحقیق.. 523-3 روش تحقیق.. 533-4 جامعه آماري.. 533-5 تعیین حجم نمونه. 533-6 ابزارجمع آوري داده ها543-7 روایی پرسشنامه. 553-8 پایایی پرسشنامه. 5593-روش و تجزیه و تحلیل داده55فصل چهارم: یافتههایتحقیق.. 564-1 مقدمه. 574-2- یافتههای پژوهش... 584-3 آمار توصیفی.. 584-3-1 جنسیت پاسخگویان. 584-3-2 توزیع فراوانی میزان تحصیلات پاسخگویان. 594-3-3 توزیع فراوانی میزان سابقه فعالیت پاسخگویان در بورس... 604-4 آمار استنباطی.. 614-4-1 آزمون فرضیه های تحقیق.. 614-4-1-1 فرضیه اصلی اول: ریسکهای موجود در بازار اولیه بر تمایل به سرمایهگذاری تاثیر دارد.614-4-1-2 فرضیه اصلی دوم: ریسکهای موجود در بازار ثانویه، بر تمایل به سرمایهگذاری تاثیر دارد.614-4-1-3 فرضیه اصلی سوم: ریسکهای غیرمالی، بر تمایل به سرمایهگذاری تاثیر دارد.624-4-1-4 سوال اول: ریسک غالب تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری کدام است؟. 634-4-1-5 سوال دوم: ریسک غالب در بازار اولیه تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری کدام است؟644-4-1-6 سوال سوم: ریسک غالب در بازار ثانویه تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری کدام است؟644-4-1-7 سوال چهارم: ریسک غالب در بازار غیرمالی تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری کدام است؟654-5 رتبهبندي ریسک های بازار اولیه. 674-6 تحليلرتبهبندی بازارهای اولیه. 674-7 تحليل رتبه بندی ریسک بازار ثانویه. 684-8 تحليل ریسک های موجود دربازار های غیرمالی.. 694-9 تحلیل رتبه بندی.. 704-9-1 ریسک های موجود در بازارهای سه گانه. 70فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات... 715-1 مقدمه. 725-2 بحث و نتیجه گیری.. 735-3 پیشنهادات... 775-3-1 پیشنهادات بر اساس فرضیه اصلی اول. 775-3-2 پیشنهادات بر اساس فرضیه اصلی دوم. 785-3-3 پیشنهادات بر اساس فرضیه اصلی سوم. 795-4 سایر پيشنهادها805-5 پيشنهاد برای تحقیقات آتی.. 81منابع و مآخذ. 82منابع ....ی.. 83منابع انگلیسی.. 86ضمائم. 88ضمیمه الف- پرسشنامه. 89ضمیمه ب: خروجی.. 92 فهرست جداولجدول(2-1): انواع ریسک و روشهای پوشش آن. 17جدول(2-2): پیشینه تحقیق.. 49جدول3-1 ساختار پرسشنامه. 54جدول (4-3-1): توزیع فراوانی جنسیت پاسخگویان. 58جدول 4-3-2 توزیع فراوانی تحصیلات پاسخگویان. 59جدول 4-3-3 توزع فراوانی سابقه فعالیت در بورس... 60جدول( 4-4-1) خلاصه نتايج آزمون tتک نمونه اي فرضيه اول تحقيق.. 61جدول( 4-4-2) خلاصه نتايج آزمون tتک نمونه اي فرضيه دوم تحقيق.. 62جدول( 4-4-3) خلاصه نتايج آزمون tتک نمونه اي فرضيه سوم تحقيق.. 63جدول شماره(4-4): مقايسه ریسک غالب تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری.. 63جدول شماره(4-5): مقايسه ریسک غالب در بازار اولیه تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری.. 64جدول شماره(4-6): مقايسه ریسک غالب در بازار ثانویه تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری.. 65جدول شماره(4-7): مقايسه ریسک غالب در بازار غیرمالی تأثیرگذار بر تمایل به سرمایه گذاری.. 66جدول 4-8 يادآوري فرضيه. 67جدول 4-9نتايج آزمون فريدمن برای ریسک های موجود در بازار اولیه. 67جدول 4-10 نتايج آزمون فريدمن برای ریسک های موجود در بازار ثانویه. 68جدول 4-11 نتايج آزمون فريدمن برای ریسک های غیر مالی.. 69جدول 4-12 نتايج کلی رتبه بندی ریسک های موجود در بازارهای سه گانه. 69 فهرست اشکال و نمودارهاشکل (1-1): مدل مفهومی تحقیق.. 10شکل (3-1): فرآیند تحقیق.. 52نمودار 4-1 توزیع فراوانی جنسیت پاسخگویان. 58نمودار 4-2 توزیع فراوانی تحصیلات پاسخگویان. 59نمودار 4-3 توزیع فراوانی سابقه فعالیت پاسخگویان. 60